外部条件的改善是行业发展的重要因素

　　《21世纪》：目前金融租赁行业比银行的资金成本要高，这是否意味着租赁业会出现资金与风险的不匹配？

　　孔林山：金融租赁公司要健康长远的发展，取决于两个因素：一是把握住租赁的本质；二是解决租赁公司的资金问题。

　　租赁本质我前面讲过了，重点谈一下资金问题。租赁业务的特点决定了租赁公司是运用大额长期资金的特殊企业。到目前为止，租赁公司的资金来源和配置还没有一个有效的解决通道。金融租赁公司百分之九十以上的资金来源都是商业银行授信，把短期资金当长期资金使用。不仅资金来源渠道单一，负债结构也极不合理，短款长用的隐性流动性风险不可小觑。

　　这一突出矛盾亟待解决。比较好的解决办法，我认为有三种：首先是扩大发行金融债的规模，在银行间市场募集长期资金。交银租赁近期发行了第一笔金融债，规模虽然不大，但毕竟开了一个好头；其次是资产证券化，让租赁公司的资产流转起来。租赁资产具备基础资产明确，法律关系清晰，现金流稳定的特点，非常适合资产证券化。金融危机以后，大家对证券化产品有些害怕是可以理解的，但不能因噎废食，要客观和辩证的看待这一产品。资产证券化本身并不可怕，可怕的是资产状态的恶化和资产的虚拟。真正优良的资产，价值不断上升，现金流非常稳定，把这样的资产证券化，就不会有问题。中国还有巨大的这样的优质资产没有盘活。中国经济在高速发展，储蓄规模庞大，社会资金比较充沛，而投资需求也比较旺盛，只是两者之间缺少产品的联接。正确引导社会的投资方向，增加投资渠道也是金融改革的任务之一。租赁资产的证券化，恰好可以充当这一角色；最后还有一种选择，在条件成熟时，国内租赁公司可以将优质资产做成资产包，到境外市场进行融资。既可以利用境外的资金资源，享受低廉的成本优势，又可以通过租赁的方式将外部资源服务于国内的实体经济，把资本的投机冲动转化为现实投资。

　　《21世纪》：税收问题也一直困扰着租赁业，目前我国的税收政策对租赁业有哪些改变？租赁公司是否可以到境外设立项目公司以享受相关的税收优惠？

　　孔林山：租赁公司去境外的免税地区注册设立项目公司，享受相关的税收优惠，降低经营成本，增强租赁业的竞争力，是国际上通行的做法和惯例。整个行业也在呼吁和积极争取，但目前还没有实质性的突破，包括在香港设立项目公司也还暂时不行。

　　可喜的是，近一段时期监管部门和政府职能部门出台了一系列的政策和措施，解决了不少问题，对扶持租赁业的快速发展具有重大意义。比如，今年初，银监会已经允许租赁公司在境内保税区投资设立特殊项目公司，享受一定的税收递延；前段时间，国税总局也下发通知，售后回租项下的融资租赁不再缴纳增值税。

　　任何事物的发展都有一个循序渐进的过程，政策的改变也一样。虽然各项政策在不断完善，也只是对租赁业历史上不公平待遇的修正，真正与租赁业发展相适应的外部条件还有待于社会各界的共同创建。

民生金融租赁的路：市场化、特色化

　　《21世纪》：民生租赁的发展目标是什么？未来的资本补充计划如何？是否会考虑择机上市？

　　孔林山：我们的目标很明确，就是用市场化的手段，努力把民生租赁办成治理结构完善，业务特色鲜明，盈利水平最好的，在A股市场和H股市场上市的国内甚至亚洲一流的金融租赁公司。这也是大股东民生银行对我们的要求。

　　围绕这一目标和要求，我们已在进行大的业务结构调整和转型，具体说，就是我们已明确了“3+X”业务定位，率先从行业中跳出了银行发展的老路子。所谓“3+X”的定位，是以航空租赁、航运租赁、商业不动产三大特色业务为主，融资性的X类业务为辅的业务发展方向。到我们的业务规模达到1000亿左右的时候，这三大板块的特色业务要占到业务总规模的百分之八十，利润来源和构成也要与之相对应。当然，随着市场的变化，我们也要不断的调整我们的业务定位，不排除由三大板块向两个板块甚至一个板块集中。什么行业市场最大，利润最高，风险又小，我们最擅长什么，业务就向那里集中，甚至成为专注于某一领域的专业租赁公司。

　　我们作为一家金融企业，不可避免的要受到资本的刚性约束。因此，长期的资本补充也是我们要解决的问题。初步考虑分两步走，先是进行一轮增资扩股，以补充目前短缺的资本金，这在民生银行的公告中已有披露；然后在适当的时机进入资本市场，实现公开上市。公开上市有几个好处，既可打通持续补充资本金的渠道，又能提高公司的透明度和强化市场监督。

　　《21世纪》：作为大股东的民生银行是否给予了民生租赁较大的支持，比如资金方面？

　　孔林山：民生银行对我们的帮助是全方位的，包括独立的经营空间、客户资源共享、业务相互配合等等。资金方面，民生银行也给了我们50亿元的授信额度，但我们一分钱也没用。我们现在获得的600多亿元的银行授信，都是通过市场化的方式获得的。用外部的资源和资金，赚取利润后再回报股东，岂不更好。

　　《21世纪》：民生租赁在航空和航运租赁领域颇有话语权，你们是如何做到的？

　　孔林山：航空和航运租赁的确是我们的两大特色业务。开业之初我们也迷茫过，租赁业务到底怎么做，盈利模式是什么等问题，也较长时期困扰着我们。随着对行业的逐步熟悉和了解，慢慢的摸索与积累，发掘出了航空和航运这两大特色业务板块。航空方面，我们主要是做通用航空尤其是公务机。截至目前，我们购买和租赁了包括湾流、庞巴迪、比豪奇等多系列多机种的各类公务机17架，并且在购机咨询、运营执管、资金安排、后期服务等方面取得了一些经验，以后会在增值服务、基础设施建设、维护维修及技术培训方面再下功夫。

　　航运方面，除了巴拿马散货船型以外，我们着力开拓海洋工程船、疏浚船等抗经济周期性强、风险小的特种船市场。目前租赁船舶按持单量计算达到了86艘，总载重吨位达到了300万吨。这两方面的业务只是刚刚开了个头，接下来除了做大规模以外，更重要的是做细做精。

　　自行车引出的梦想

　　《21世纪》：民生租赁为何瞄准公务机市场？为进入该市场做了哪些准备？

　　孔林山：很多人都以为公务机是奢侈品，是炫耀财富。这是一个消费观念问题，其实公务机就是一种交通工具，一种管理时间提高效率的机器而已。

　　我们把公务机作为重点特色业务来推，主要有两个原因：一是市场商机巨大。美国目前有各种公务机约两万架，巴西也有三千多架，而中国国土面积这么大，财富积累这么快，10年内有四五百架公务机不足为奇。二是高流通性。公务机本身的可移动性和通用性，使得其作为租赁资产具有高流通性。甲地不用乙地可用，国内不用国外可用，而且风险很小。

　　当然，在做强做大公务机的同时，我们还在瞄准其他的通用航空市场，如直升机市场。在国外3000米以下空域均属低空空域，完全自由开放。而通用航空除公务机、直升机以外，还包括特种运输、紧急救援、体育、通讯、测绘和农林业等广泛领域，市场潜力非常巨大。

　　更重要的是，我们做公务机不纯粹是为了赚钱，而是希望帮助国人实现“自由飞翔”的梦想。

　　我小时候，最大的梦想是拥有一辆自行车。上中学时，学校离家有五十多里地，要趟过三条河，全靠走路。但是，这个梦想直到大学毕业也没能实现，读研究生时才有了第一辆自行车，还是跟同学“合资”买的二手车。在过去那个年代，可以说，作为中国人，绝大多数人的各种梦想，都被现实一个一个地粉碎，留下一个个的遗憾。

　　现在，我有一个新的梦想：帮助中国人实现自由飞翔的梦。向着春天，自由飞翔；换一种出行的方式，找一种新的感觉；飞出更多的时间和更高的效率，创造一个又一个新的辉煌。